かんこく！　韓国の反応翻訳ブログ

株式売った後にドルに両替…外国人`セル`超え`イグジット`コリア懸念

外国人20日連続5兆の売り越し

歴代最長の連続売り越しに迫る
昨年の調整場より売り急増

MSCI調整一時離脱超え
債券・為替市場まで売り注文行列

遅々として進まない米中交渉直撃
輸出の割合の高い韓国証券市場に悪材料

◆外国人「歴代級」セルコリア◆





今年に入って年初4ヶ月連続の外国人買い越しを記録し希望的な姿を見せた国内株式市場が年末「サンタラリー」期待が一気に脆くも崩壊している。

11月の一ヶ月間、外国人は3兆1707億ウォン分を売り、12月に入って3営業日中に1兆ウォンを超える資金を抜いた。しばらく証券市場が乱高下した昨年末も、外国人がこのように資金を回収することはなかった。 昨年11月、外国人はコスピでむしろ3601億ウォン分を買い越し、12月には売り越しに転じたものの、金額が505億ウォン程度と些細だった。

11月末MSCI指数半期調整が予定されていて、これを追従する莫大な資金が流出されるのは予想されたが、この5月と8月の調整の時も調整日が過ぎれば外国人の売りがなくなりつつ、買い越しに転換される場合もあった。 特に指数を単純追従するパッシブ資金の比重が15％だと残りの85％はアクティブ資金という点で、むしろ韓国株式価格が急落したという点が買いの魅力を育てていくものという分析も多かった。





しかし、先月26日、指数の調整が終了し、以後7営業日が過ぎた12月4日まで、外国人の売りは弱まっていない。 売り渡し金額も先月26日の最高値だった8500億ウォン台ほどではないが、相当する量だ。 先月27日と28日、それぞれ1431億ウォン、1167億ウォンの外国人の売り越しを記録して売りが折れたりしたが、29日4499億ウォンと純売り越し金額が大きくなり、12月に入っては、毎日2000億～3000億ウォン台の「売り」が続いている。

大規模な売り越しは、コスピの下落につながった。 この11月1日やっと2100を奪還したコスピは12月4日2068.89で引け、2070のラインを守ることはできなかった。

問題は、外国人資金の離脱が株式に止まらないという点だ。 債券市場でも外国人の国債先物売りが尋常でない。 金融監督院の資料によると、債権の外国人保有残高は10月515億ウォン減少したのに続き、11月に入って2兆3615億ウォンも減少した。

結局、MSCI調整ではない他の変数が韓国証券市場を押し下げているという分析が出ている。 最も有力な理由に挙げられるのは、遅々として進まない米国と中国の貿易交渉だ。 10月「スモールディール」の妥結後、今月15日に予定された中国産製品の関税適用を控えて、両国が1次交渉を劇的に妥結するという期待感がこれまで市場を支配したが、、最近、ドナルド・トランプ米大統領の発言は米中貿易交渉が長期戦に進み得ることを示唆している。 トランプ大統領は3日(現地時間)、英ロンドンで開かれた北大西洋条約機構(NATO)70周年記念首脳会議で「貿易交渉の妥結に向けたデッドラインを持っていない。 私の考えでは来年11月の米大統領選以降まで待つのがもっと良いかもと思っている」と話した。 輸出の割合が高く、証券市場でも輸出関連銘柄が大勢を占めている韓国証券市場が、トランプ大統領の一言に影響され、芳しくない様子を見せている。

外国人投資家が単に「買い」基調に転じたことを超え、韓国株式市場から完全に手を引いているのではないかとの不安もある。 外国人資金が証券市場から流れても債券や外為市場に集中すれば、リスク資産に対する選好も弱まる程度と考えられるが、現状は国債先物市場でも外国人の売りが感知され、ウォン相場も上昇し続けている状況だからだ。

韓国から流れ出た資金が他国に流れる可能性も十分ある。 台湾が米中貿易紛争に乗じて生産基地としての地位を高めているうえ、アラムコ上場という全世界が注目する大型イベントもある。 チョン・ヨンテクIBK投資証券リサーチセンター長は「この20営業日連続の外国人の売りはアラムコ社上場に備えたグローバルファンドの流動性確保レベルと15日に予定された米国の中国産製品の関税賦課など、リスクに備えた利益の早期実現などと見られる」と話した。 4日、機関投資家の申し込みを終えたアラムコ社上場と15日、米国の関税賦課などを見て外国人売りが鎮まるという話だ。

ただ、永遠の「イグジット」ではないという分析も少なくない。 チョンセンター長は、「月末になるほど外国人の売り越し規模自体は減るだろうが、買い越しに反転するとは考えていない」としながらも、「ただ来年初めには外国人資金が入る可能性がある。 永遠の韓国株式市場からの脱出と見るには無理がある」と語った。 サムスン証券のユン・ソクモ リサーチセンター長も、「米国と中国の貿易葛藤によるリスク浮上で、輸出株の比重が高い韓国で外国人が売りを出したが、来年の見通しは良い」とし、「外国でも韓国の株式があまりにも多く、むしろ来年は買収タイミングではないかという意見が多かった」と説明した。









何処かの韓国人

大韓民国がどうやって滅びるのかよく見ておけ！



何処かの韓国人

一度も経験したことのない国に行くのか。



何処かの韓国人

韓半島は今、戦争の危機だから。



何処かの韓国人

外国人の目には完全に韓国経済は台無しになってる。



何処かの韓国人

にもかかわらず、ソウルのマンション価格は連日最高行進中…



何処かの韓国人

すでに20取引日連続で外国人が売っている。
金利上げなければならない。
韓国の現在の政治、北朝鮮の経済状況では外国人が抜けていくしかない。



何処かの韓国人

米中貿易余波が致命的である。
これをどう防ぐんだ？



何処かの韓国人

外国人が日本や台湾の株式は売らず、韓国株式のみ売ってるんだが？
それでも米中貿易摩擦と関係がある？



何処かの韓国人

トランプの発言なんてすぐに変わるんだから、特に気にしてないだろ。



何処かの韓国人

日本が損して私たちに跪くと言ってたのに外国人は韓国の株式は売却。



何処かの韓国人

今からドル購入すればいいんですか？



何処かの韓国人

20年前と同じ状況のようだ。




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