かんこく！　韓国の反応翻訳ブログ

サムスン電子「時価総額上限制」に…「ETF発1兆の売り注文降り注ぐだろう」

'時価総額30％上限制'3月適用検討

取引所「6月の定期調整待つには証券市場の偏り過度」
超過分3.5％一度に処分すればファンド収益率悪化は避けられない
専門家「人為的撹乱…取引所指数独占に市場衝撃」

韓国取引所がコスピ200指数内の特定銘柄の時価総額が全体の30％を超過できないようにする'時価総額上限制(キャップ)'を3月からサムスン電子を対象に早期適用することにし、証券街の懸念が高まっている。 上場指数ファンド(ETF)などで大規模なサムスン電子の物量が殺到し、市場への衝撃は避けられないからだ。

取引所側は、年明け、サムスン電子株価の急騰でコスピ200での比重が早くも30％を超え、このままでは証券市場の偏り現象が過度になるという点を背景として掲げた。 このため、通常調整の時期である6月まで待つことができないと判断したと説明した。

サムスン電子は昨年11月からすでに総合株価指数(コスピ)200での時価総額割合が30％を越え、今年に入って株価が12％ほど高騰(20日基準)しながら、他の種目との差をずっと広げている。 20日現在、コスピ200指数の時価総額(878兆2324億6400万ウォン)の中で、サムスン電子の時価総額(294兆2864億100万ウォン)が占める割合は33.51％に達する。




「サムスン電子への売り渡し物量1兆ウォン解くことができるかも」

韓国取引所の関係者は21日「コスピ200は、コスピ100やコスピ50とは違って、ETFなどの連携資金が多いため、資産運用業界でも30％を超過する物件を購入することに対する困難を訴えている」、「可及的市場の影響が大きくならないように先物・オプション満期日と合わせてする」と話した。 先物・オプションの満期日にはプログラム売買量が急増するなど市場の変動性が大きくなるため、次の取引日から時価総額キャップを適用すれば副作用を最小化できるということだ。

専門家らは、時価総額を早期に適用するという韓国取引所の趣旨を理解しながらも、このような措置はむしろ市場だけを人為的に撹乱させかねないと懸念している。 今回の早期の時価総額・キャップの適用によってETF運用会社など機関投資家らが売却しなければならないサムスン電子の物量が最高1兆ウォン前後になるという推定も出ている。 現在、コスピ200を追従するETF運用資金は20兆ウォン前後と推定される。 現在、超過分の3.5％を一度に解消するためには、7500億～1兆ウォン規模のサムスン電子の売りが急に市場に供給される可能性もあるという計算だ。

ETFを運用している大手資産運用会社の役員は「最近、サムスン電子を買った資金を調べてみると、ETFのようなパッシブよりアクティブファンドの方がはるかに多かった」とし「こうした状況で韓国取引所がむしろETFの足を引っ張る時価総額キャップを早期適用するのは原因と結果を混同した処置」と述べた。 また、他のETF運用機関関係者も「6月までサムスン電子が今のような強気を維持するものと見る根拠が一体どこにあるのか」、「市場の選択による比重拡大を人為的に規制すれば、ファンド投資者としては収益率の減少と取引費用の増加などを甘受するしかない」と述べた。

「韓国取引所の指数独占が問題」

韓国取引所の指数独占が問題だという見方もある。 ある資産運用会社の代表は「米国、英国など金融先進国では複数の民間指数事業者が多様の指数を開発、運用しているため、特定指数が時価総額キャップを適用しても他の代案が十分な状況だ」とし「一方、国内市場では韓国取引所が指数事業を独占する体制なので、規制による衝撃がそのまま市場に転嫁されるしかない」と指摘した。

VIP資産運用のチェ・ジュンチョル代表は「時価総額キャップをめぐる論争はサムスン電子以外に買い手を持たない国内証券市場の構造的な問題がそのまま盛り込まれている」とし「政府が市場に人為的に介入するよりは韓国経済の体質を変え、サムスン電子以外にも買い手企業を地道に排出するようにする方がはるかに生産的だ」と強調した。









何処かの韓国人

本物の共産党のような政府だ…
他の企業をより育ててくれてバランスを取ればいいのに時価総額上限制？



何処かの韓国人

一番得意なのが規制して経済を壊すこととは…すごい…



何処かの韓国人

サムスン電子はずっと60,000ウォン以内の株価でいろということか…
他国にこのような制度がありますか？



何処かの韓国人

このような国でGoogleやAppleが出ますか？



何処かの韓国人

他の企業の株価が上がらないからサムスン電子の株価を引きずり降ろすとは驚くべき発想。



何処かの韓国人

アップルは時価総額1600兆を超えてもまだ上がるのに、サムスン電子は時価総額400兆超えるのを妨げるのはどういうことなのか？
サムスン電子が国を救ったのに。



何処かの韓国人

そのまま市場は放っておいて。
30％を超えること自体も市場の姿です。



何処かの韓国人

ゴミのような規制。



何処かの韓国人

サムスン電子以外がクズのような株ばかりなのにどうしろと…



何処かの韓国人

ムン・ジェインは不動産殺して株式市場殺して経済殺して何を生かそうとするんだ？



何処かの韓国人

時価総額上限制って独裁国家かな？



何処かの韓国人

サムスンを上場させるには国が小さすぎるということ。



何処かの韓国人

唯一上昇する半導体銘柄までついに粉砕しにきたか。



何処かの韓国人

サムスンを安く売り渡したいということ？



何処かの韓国人

外国人が退場していく足音が聞こえる…




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